多重利空 镀锌方管价格无力反转，天津方管厂能释放热情仍高

上周天津镀锌方管售价触及2850元/吨，原料价格持续下跌，市场信心受挫;另一方面临近年底，贸易商为回笼资金，多数开始采取跌价促销手段以缓解资金压力;再者，市场价格一路下跌，下游客户始终对市场持观望态度，等待更低价格;期方管方面，上周期方管弱势震荡，尤其是周初出现多次跳水，短期或延续承压震荡波动;上周几大天津方管厂产品价格政策出台，均以下调为主，进一步打击了市场信心，多重利空因素叠加之下，镀锌方管价格能不下跌吗?

12月PPI同比下降3.3%，降幅较上月扩大，工业通缩进一步加剧。尤其是石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业跌幅最大，分别同比下降19.7%、19%。当月通用设备制造业、电子设备制造业出厂价环比继续下跌，加上中国制造业PMI扩张放缓，显示制造业需求增长乏力。

　从调研结果来看，根据最新的终端采购数据，上周沪市终端线螺单周采购量环比下降11.07%。市场反馈，随着春节临近，工地停工增多，实际用热镀锌钢管需求明显转弱;同时，各地钢价持续下跌，天津镀锌方管厂家甚至低至2011年来新低水平，均加重了需求观望气氛，所以造成1月销量较上个月继续萎缩。需求萎缩也是近期镀锌方管价格下跌的主要原因。

　　其次，天津镀锌方管厂产能释放热情仍高，产量居高不下，供需压力加大。虽然12月下旬末，中钢协会员企业钢材库存量1324.2万吨，较上月同期大幅下降7.5%，主要在含硼热镀锌钢管出口退税取消前，国内钢厂加快钢材出口所致。12月我国热镀锌钢管出口量首破千万吨，不过预计一季度出口量将明显下滑，天津镀锌方管厂库存压力不减。

综合来看，当前钢市基本面依然偏于疲弱，需求下滑、资金压力、天津方管厂家库存压力等利空都需要消化，我们认为，短期国内镀锌方管价格恐难突破弱势格局。